“五不穷、六未绝”，七月的A股市场则以震荡行情为主，但结构性机会同样显著。尤其是新能源板块表现最抢眼，据统计，截至7月30日，中证新能源指数自6月以来大涨28.03%。那么，新能源板块为何强势爆发？该板块是否能够长期走强？短期上涨带来的估值提高又该如何看待？针对这些投资者关注的热门话题，银华光伏50ETF基金经理王帅进行了详细的解读。
王帅认为，近期新能源板块的上涨主要缘于四大因素。首先是资金面，6月和7月的美联储议息会议均没有采取实质性的流动性收紧措施，宽松的流动性利好科技成长。其次是基本面，尤其是海外需求的持续超预期。再次是政策面，当前国内政策主线较为晰，即降杠杆及降低生活必须成本，大力发展新能源等战略新兴行业。最后是板块景气度，在当前的高景气板块中，新能源是少数板块高景气度能够延续且没有被政策利空的方向，这促使资金加速向新能源方向集中。
针对新能源板块是否能够持续走强和板块估值的问题，王帅则表示，在海内外政策空前支持下，新能源行情预计仍会持续，或将成为未来2-3年的投资主题。国内方面，2020年新能源产业迎来明显的转折年，发展新能源产业被明确写入“十四五”规划。而总书记也提到，中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。海外方面则是旺盛的需求，拜登提出的《基础设施计划》要求，美国在2035年实现100%无碳电力，洁能源发电和储能的直接支付投资税收抵免及生产税收抵免期限延长10年。在上述海内外政策支持下，新能源板块值得长期看好。
“虽然新能源部分细分赛道短期估值偏高，但目前仍然具备较高的配置价值。”王帅进一步解释说，一方面是因为新能源细分赛道众多，各细分赛道的市场空间足够大；另一方面是光伏、新能源车2021-2022年的复合增速或将达到40%、60%以上，极高的增速有望消化估值。因此。虽然部分新能源细分行业短期出现了估值过高的现象，但当前仍有较好的投资机会。
谈及新能源细分领域中更值得布局的方向，王帅指出，光伏、新能源车、动力电池、充电桩、智能驾驶、新能源材料等方向在未来2-3年都具备极高的成长性，但结合当前估值来看，光伏板块可能更具备配置价值。原因主要有三点：第一，光伏板块当前估值相对新能源的其他赛道更具备性价比。今年1-4月，光伏板块调整严重，5月和6月虽然有所修复，但相比今明两年40%以上的复合增速，未来仍有不小的上涨空间。第二，光伏产业多环节都在降价，同时下游光伏电站装机量将逐渐提升，整个行业景气爆发在即。第三，考虑到后续风险因素，新能源车产业链爆发受海外流动性影响较大。而同为新能源赛道的光伏产业主要受国内组件降价和装机即将放量的影响，因此更具备配置价值。
对于投资者借道哪类基金参与新能源投资的问题，王帅表示，主动型基金和被动型基金各具特色。被动型基金的特点是风格鲜明，定位纯粹，能帮助投资者更好的跟踪指数。对于没有大量时间精力研究基金，或者对新能源行业缺乏专业知识储备又想获得新能源、光伏行业平均收益的投资者来说非常合适。进一步筛选被动指数基金，投资者可以选择换手率高、流动性好、费用低廉的ETF产品。需要注意的是，虽然投资ETF产品相比投资个股，已经分散了个股风险，相对风险更低，但是投资者仍然要承担指数波动的风险。